Le PEG est-il un bon placement ?
Rédigé par Dominique Kirsner le . Publié dans Participation, Intéressement et Actionnariat.
Depuis quelques temps une plus-value de vos avoirs est affichée sur le site Amundi/Creelia.
Est elle conforme à la réalité ?
Prenons l’exemple de l’ORP 2007 (offre réservée au personnel). L’ORP 2007 « Orange Success » a permis d’acheter des actions France Télécom au prix « préférentiel » de 20,39€, alors que son prix était de 16,585€ à l’ouverture de la bourse le 18 août 2010, en baisse de 18%. Deux formules principales étaient proposées (détail dans l’avis paru au BALO) :
- FT Multiple Garanti 2007 garantit le capital en échange de la renonciation aux dividendes ;
- FT Classique donne droit aux divi-dendes et à une action gratuite pour 4 achetées (livrées fin janvier 2011).
Pour les personnels ayant souscrit aux deux offres, compte tenu de la réduction imposée par le Ministère de l’Économie, un grand nombre d’entre nous a versé :
- 224,29€ dans la formule Garantie
- 173,32€ dans la formule Classique
Ces sommes ont été doublées par l’abondement, et éventuellement assorties d’un crédit gratuit sur deux ans, pour la formule Classique uniquement. La plus-value indiquée par Amundi (cf. illustration) est calculée sur la base de la valeur actuelle des parts, moins l’investissement initial (qui inclut l’abondement). C’est la plus-value dite « fiscale ». Elle est négative de 38,68€ (27,28 - 65,96€).
La plus-value réelle est supérieure.
La plus-value réelle correspond à l’écart entre votre investissement (en excluant l’abondement payé par FT) et le prix de vente auquel on ajoute les dividendes et les actions gratuites. Pour un investissement initial du salarié de 397,61€ (hors abondement), la valeur de ses avoirs est de 756,53€ (475,86€ + 280,67€). Soit une plus-value réelle de 358,92€, hors actions gratuites, livrables le 31/01/2011.
Quelle rentabilité pour les 2 formules proposées par l’ORP 2007 au 2 avril 2012, date de fin du programme ?
Si l’action FT reste à 16,585€, la plus value réelle, sera de :
- 251,57€ (475,86€ - 224,29€) pour le fonds Multiple Garanti ;
- 281,85€ (281,95€ + 102,74 de dividendes cumulés + 70,49€ d’actions gratuites= 454,17€ - 173,32€) pour le fonds Classique,
Le rendement annuel moyen au 2 avril 2012 sera alors de 19,62% pour le fonds Multiple Garanti et de 48,02% pour le fonds Classique.
Cet écart considérable s’explique par les dividendes, et les actions gratuites.
Les calculs montrent que le fonds Classique reste plus rentable que le fonds Multiple Garanti tant que le cours de l’action FT reste supérieur à 7,80€ !!!
Ainsi, comme dans de nombreux cas, les investissements à capital garanti proposés par les banques sont des produits à rentabilité scandaleusement garantie pour les banques… tandis que seul le capital est garanti pour le client.
L’opération « Orange Success », est un double scandale :
-
L’offre Multiple Garanti était plus que favorable à la banque.
-
L’arbitrage du Ministère de l’Économie, face à une sursouscription des personnels, a réduit les placements dans le fonds Classique au profit de l’offre Multiple Garanti, favorisant la banque au détriment des personnels de l’entreprise.
|
« Orange Success » : le Conseil d’État enterre l’affaire !
|
|
Suite à l’arbitrage du Ministère de l’Économie, la CFE-CGC/UNSA a lancé une pétition, à laquelle vous avez largement répondu, puis une procédure en Conseil d’État, introduite début 2008, afin de rétablir les personnels dans leurs droits. Malheureusement, le Conseil d’État n’est tenu à aucun délai. Ainsi, malgré trois relances de l’avocat de la CFE-CGC/UNSA, il ne donne pour le moment aucune suite à la demande des personnels floués. Il est vrai qu’au moment des faits, Stéphane Richard était Directeur de cabinet de Madame Lagarde. Ça fait désordre… |
