11 et 12 décembre 2012 : Intervention de Stéphane Richard

Intervention de Stéphane Richard :

- En préambule, indique que nous sommes comptables des ressources de cette entreprise : sa marge, … de sa dette, encore à 30 milliards €… La marge a baissé de 4 milliards d’€ depuis 2009 - ce qui fait qu'aujourd’hui, nous n'avons plus de chiffres flatteurs (ce qui explique le cours de bourse). Si on voulait faire remonter le cours de bourse, il faudrait lancer un plan de départs massif.

Augmentation de capital : l’Etat n’en n’aurait pas les moyens.

Les ressources de l’entreprise sont ce qu'elles sont et la question qui se pose pour augmenter ses boutiques, son personnel, etc… est de savoir où est ce qu’on trouve les ressources ? Sauf à réendetter l’entreprise.

Service public : cette notion n'est plus très signifiante; aujourd’hui un client est prêt à quitter un opérateur pour une différence d’1€/mois. La baisse du montant du dividende va correspondre à 1,5 milliard d’€/an.

OK sur le fait que l’Etat a fait les poches de l’entreprise depuis des lustres. Cours de bourse : l’État s’en fiche, mais le FSI (Fonds Stratégique d'Investissement - détenteur d'une partie du capital de FT) a été obligé de passer une provision liée à la baisse du cours de bourse FT.

- débat sur le dividende : STÉPHANE RICHARD a été voir le ministère des finaces pour lui dire qu’il allait perdre 500 millions d’€

Lien important entre la rémunération des actionnaires et la dette….aujourd’hui, on n’a que 30 milliards d’€ de dettes, mais si on ne rémunère plus les actionnaires, le coût du crédit risque d’augmenter ne serait ce que par l'effet de l'impact de la notation par les agences de notation.

- Taxe Google : a payé 3 millions d'€ d’impôts là où FT en a payé 3 milliards d’€ pour un CA similaire

- Innovation : il faut redonner le leadership qu’on a perdu ne serait ce que par rapport à nos concurrents français (boxes).

- 4G en France : FT travaille avec Alcatel et Ericsson; nous n'avons pas de partenaires chinois

- Panne du 06 juillet : mise en jeu assez claire d’Alcatel sur les causes de cette panne; mais sans mise en cause publique pour ne pas aggraver les difficultés de cette Entreprise.

- Contrat avec Free : on assure l’itinérance pour 3 ans fermes, renouvelable pour 3 ans ; il s’agit d’un dispositif transitoire ; FT est ouvert à une fin dans le temps à cette itinérance; les ressources de l’itinérance viennent diminuer l’impact de la guerre des prix, STÉPHANE RICHARD assume ce choix et préfère que cet argent aille dans nos caisses plutôt que dans celles de SFR.

 - Projet de management : situation difficile au départ, a avancé un certain nombre d’idée,s remettre plus de responsabilités au niveau du terrain, décentraliser, décongestionner, quand il est arrivé, l’entreprise était en situation d’embolie - mise en place des Directions Orange et Projet Parc, la direction est bonne. Orange campus = réalité incontestable, > 10 000 managers y sont « passés ». Il s’agit d’un travail constant, de tous les jours. 

- Départs massifs jusqu’en 2020 :  on y réfléchit beaucoup...Handicap : difficultés de trouver des TH dans les domaines dans lesquels on souhaite recruter... Projets centres d’appel délocalisés dans les DOM Antilles : on regarde, mais le sujet est difficile...

- Consolidation du secteur en France è on ne va pas revenir à 3 opérateurs dans un délai de plusieurs années (le reste ne sont que spéculations journalistiques) – ne voit pas de pas de rapprochement Bouygues/Free, ni Numéricâble (entreprise très endettée) SFR (en perte de vitesse)   - cette seconde hypothèse se traduirait par une position dominante dans le fixe.

 - Décision judiciare concernant le subventionnement des terminaux : ce qui est visé, c’est une opération spécifique de SFR ; nos juristes pensent que la pratique de subventionnement des terminaux ne sera pas affaiblie. 

- Les valeurs Télécom françaises ne sont pas des valeurs purement Telecom : Vivendi = SFR+ canal +.... les investisseurs ont les mâchoires qui claquent en voulant dépecer ce bric à brac.  Bouygues est à moins 16%, mais la valeur Télécoms y est très faible (la partie télécoms du titre y est négative). On n’en va pas quitter le CAC 40, on reste la 9^ème capitalisation du marché

- International : 4 ème opérateur espagnol en vente «Yoigo » : Telasonera vend moins d’un milliard d’€;  Maroc Telecom serait aussi à vendre : Vivendi en attend 6 milliards d’€ ; c’est un des beaux opérateurs de la zone MO + 3 pays africains (Burkina Faso, Maroc, Gabon). Sujet pas à l’ODJ aujourd’hui. Everything Everywhere : possibilité de mise en bourse (50-50% avec DT) è permet de récupérer du cash..

 - Ratio dettes/Ebitda aux environs de 2 : bon compromis, pas d’augmentation des charges financières; Endettement : FT lève des fonds à 2,6% alors qu’au même moment Telefonica a fait une émission à 5,7% sur la même durée.

 - Perte de 10 millions d’appel en un an : il faut adapter les moyens de l’entreprise. L’intérêt est celui des salariés de FT.

- Managers de FT = STÉPHANE RICHARD OK, ils ont des objectifs économiques + des objectifs de bien être au travail .

- Pour ce qui concerne la Mutuelle, il s’agit d’un écart de rémunération qui trouvait sa raison dans les régimes de retraite ; aujourd'hui, les régimes de retraites convergent; l'investissement est tes important : 100 millions d’€ environ, pour l’instant FT n’a pas cette somme.

- Chrysalid : Faire et manière de la faire ; FT vise à optimiser ses moyens ; la réduction des couts est une présentation biaisée ; dans l’approche, Chrysalid n’est pas un plan de réduction de couts à l’ancienne ; ce programme a été conçu à partir de la base (bottom up) ça n’est pas du top down, on est dans la démarche inverse, plus dans l' échange de bonnes pratiques.

- Débat sur l’emploi : il n’y a pas un opérateur historique en Europe qui ne baisse pas ses effectifs è TOUS baissent

- Gestion de la concurrence + régulation + cotation en bourse ; STÉPHANE RICHARD préférerait recruter ; cela étant, si on diminue nos emplois on le fait moins fort que les autres, d’où notre cors de bourse

- France : l’essentiel du très haut débit sera porté par la fibre; la 4G est un moyen de compléter cette couverture

 - Massacre sur le marché des télécoms : les opérateurs noient le pays sous un déluge publicitaire jamais vu + politique sociale + guerre des prix continuelle

- Stéphane Richard explique qu'il n'est pas partisan de ruptures trop fortes ; l’Europe n’explique pas tout, en France, tout vient de la décision prise de faire rentrer un 4^ème opérateur dans un marché mature (qui fait 40% de marge sur le fixe…)

- Dividende : on aurait pu baiser le dividende au moins en 2011; l’engagement d’un dividende sur 3 ans était  une erreur d’appréciation.

- On n’est pas dans la situation de l’automobile et tant mieux, notamment s’agissant des jeunes et de leur rapport à l’automobile, on est un métier d’investissements, de couts fixes, les 2/3 de la marge servent à investir. Les marges sont plus élevées en Espagne, Allemagne, Free fait 40 % de marge sur le fixe. Les prix continuent à baisser depuis 15 ans….

 - Rapport Gallois : partage 99% de ses recommandations ; STÉPHANE RICHARD considère que le cout du travail n’est pas le sujet n°1 de la compétitivité; le problème en France est la différence entre le net perçu par le salarié et ce que paie l’entreprise.

 - KPM (Telecoms bataves) : le plus mauvais exemple européen, distribuait y/c le cash-flow en dividendes.

En conclusion : Ne pas dissocier l’innovation et l’investissement et ne pas s’arcquebouter sur la réduction des couts.